半年报告：奶粉企业增长分化，新国标影响或不少于配方注册制
奶粉企业集体高速成长的时代已经很遥远了。
近日，国内外各大奶粉企业公布了半年报告结果，在疫情形势下，行业增长呈现差异化趋势，占据国内奶粉市场3-5线进行反击增长，记者了解到，新的国家婴幼儿配方奶粉标准可能已经基本确定，业界认为新国家标准对婴儿配方奶粉市场的影响不亚于配方奶粉登记制度。
国内外奶粉企业的成长与差异化
从整体表现来看，与第一季度的集体增长相比，国产奶粉品牌在第二季度的增长更快。
8月18日晚，中国最大的婴儿配方奶粉公司中国飞河(06186.HK)公布了半年业绩，上半年营收87.1亿元，比去年同期增长48%，净利润27.5亿元，比去年同期增长57%。其中，中国飞河拥有的高档婴儿配方奶粉上半年实现收入67.7亿元，比去年同期增长73%，也是中国飞河业绩增长的主要原因。
根据AC Nielsen的数据，飞河在中国婴儿配方奶粉的总体市场份额在2020年第二季度升至14.5%，高于第一季度的13.4%。
01717.HK同期发布了半年度财报。虽然第二季度营收增长放缓，但营收为38.6亿元，比去年同期增长22.6%，净利润5.75亿元，比去年同期增长32.1%。
相比之下，传统外国奶粉的增长似乎遇到了瓶颈。
根据雀巢和达能此前的半年度报告，雀巢的惠氏婴儿配方奶粉销量有所改善，但销售仍在下滑；今年上半年，达能专业特殊营养业务的销售额增长了2.7%，第二季度的专业特殊营养业务销售额与上一季度基本持平。
努瑞婴儿繁育部总经理刘世峰告诉第一财经记者，从他收到的第三方数据来看，中国婴儿奶粉行业的总体增长率为4.52%。相比之下，国内首创品牌的增长速度要比业内其他企业快得多。一方面，这与当前品牌趋势下市场集中度的迅速增长有关。另一方面，疫情给3至6个城市带来的高水平城市人口的回归，可能会带来好处。
新的国家标准影响或不少于公式注册
2018年9月，国家卫生和卫生委员会发布了新的婴儿粉配伍国家标准(以下简称"新国家标准")，并公开征求意见。新国家标准增加了一些营养素的规定，并对蛋白质与乳糖的比例提出了更明确的要求。同时，对维生素、烟酸、叶酸以及钠、钾、铜等营养素的上限和下限也作出了严格规定。
第一位财经记者了解到，2020年6月18日，新国家标准又进行了一次内部征求意见。一些奶粉企业透露，虽然新国家标准仍在征求意见，但主管部门已经在鼓励企业按照新国家标准进行配方研究、生产和后期测试，并鼓励和批准企业在新国家标准发布前所做的试验数据，从而基本确定了新国家标准的指标，很有可能在今年年底和明年年初推出。
虽然新国家标准的总体理念是进一步提高婴幼儿配方奶粉的安全性和科学性，但一些乳制品公司认为，一旦新国家标准出台，对该行业的影响将不亚于配方奶粉注册制度。
婴儿奶粉注册制度又称"史上最严格的新政"，使国内奶粉品牌从3000多个减少到目前的1000多个。
据了解，目前所有奶粉企业都在准备新的国家标准，但根据新国家标准的要求，奶粉企业必须对配方进行"大修"，并更换包装和重新注册。配方系列的全部成本约为1000万美元，整个过程可能需要一年半到两年的时间。根据一家工厂的要求，三种配方奶粉系列都可以注册，资金成本和时间都很高，这对生产落后、研发能力强的小工厂来说是一个很大的考验。
值得注意的是，虽然新国家标准尚未出台，但国内乳业企业内部整合的暗流却在涌动。最近，中国畜牧集团进行了品牌战略升级和新产品推出，纽伦兹是新西兰产业链奶业企业，但A2奶粉新产品真挚优北的推出是与黑龙江某乳业公司的战略合作，即中国畜牧集团引进A2奶牛，采用后者拥有的配方系列生产上市。此前，002570 SZ直接收购了黑龙江省小型乳品公司Hulunbeir Yuka Dairy，并组建了管理团队。
据独立乳业分析师宋良认为，自今年初以来，由于品牌集中度的提高，以及母子店数量的减少，许多中小奶粉企业的表现急剧下降了40%至60%，新的国家标准和新一轮的配方奶注册无疑将加速中小型品牌的淘汰率和市场集中度的进一步提高。
