水泥行情迎来黄金旺季：库存都空了，价格快速上涨
水泥工业的积极趋势越来越明显。
8月份，全国水泥价格上涨了3%以上。受下游市场需求持续改善的影响，许多地方的水泥企业库存下降。最近，华北和东北地区水泥价格飙升，每吨水泥价格每周上涨30元以上。与此同时，许多地区的水泥库存也创下了历史新低。机构监测数据显示，水泥储存量比率最近降至57%，为8年来的最低水平。
水泥行业由于成本低，地区销售能力强，在疫情、洪涝和传统淡季过后，普遍预期传统水泥旺季即将到来，全国水泥市场大幅上涨。
本轮市场什么时候会继续？作为回应，行业观察人士告诉"21世纪经济报告"(21世纪经济报告)，预计这一轮上涨将持续到年底，但在传统的淡季1月份之后，价格可能会出现下行周期。此外，由于目前的价格基数已经很高，明年的价格上涨空间也更为有限。
突出这一流行病的强大复原力
受疫情影响，水泥价格和销售数据一度低迷。根据工业和信息技术部的数据，今年上半年中国水泥产量为10亿吨，比去年同期下降4.8%，上半年的平均工厂价格比去年同期下降了1.9%。
但自5月份以来，水泥行业出现了拐点。根据工业和信息技术部的数据，5月份水泥产量为2.49亿吨，比去年同期增长8.6%，创下了每月水泥产量的新高。总体而言，今年上半年水泥行业实现利润767亿元，比去年同期下降6.1%。虽然较2019年上半年有所下降，但仍是历史上第二高的，显示出强劲的行业弹性。
一直以来，水泥工业表现出较强的抗风险能力，这与其利润空间较高有关。与钢铁相比，虽然对两者的需求集中在建筑领域，但水泥的利润水平明显优于钢铁行业。水泥工业中的石灰石、粘土和石膏等原材料在铁矿石和焦炭方面远低于钢铁行业，对原材料的依赖程度也不如钢铁行业那么强。
过去10年，水泥行业的毛利率多年来一直在25%至35%之间，远高于钢铁行业5%至15%的毛利率。例如，上述水泥的毛利率在2020年高达48.04%。
另外，由于水泥长期不能储存，其运输和销售范围有限，水泥销售范围具有明显的区域性特征，通过查阅行业信息，可以发现不同省市水泥的参考价格存在差异，水泥行业很容易实现区域产量的独立调控，从而稳定水泥价格和利润水平。
到目前为止，东北地区水泥价格普遍公布，华北和东北地区水泥价格在一定程度上弥补了这一现象，而上一时期增长幅度较大的华东地区仍保持上升趋势。
内部循环开启黄金发展时期
为什么水泥价格会上涨？毫无疑问，这个季节是一个关键因素。
行业观察人士指出，一般来说，水泥价格在每年的 4 月和 5 月基本开始上涨，6 月、7 月，包括 8 月初，都是淡季，略有调整。在这段时间里，中国总体上是高雨多雨的，各地的农民都很忙，加上高考，一系列因素不利于户外建设。到 9 月份，高温雨天已经减弱，全国各地都可能迎来施工季节，全国水泥市场将继续上涨。
受今年疫情影响，水泥价格周期也略有调整。中国水泥协会会长高登榜说，水泥行业恢复工作的时间更早，许多企业在上半年抓住了这个机会。从经营利润的角度来看，整个行业并没有受到很大的影响。上半年，疫情影响建设项目生产周期约一个月，南方汛期也持续了一个月。该国主要项目启动和建设的综合影响时间约为两个月，所有这些都必须在下半年弥补。高登榜预计，随着一系列大型工程项目在下半年落地，市场对水泥的需求在 2020 年后的 4 个月内将更加充足。
事实上，除了季节性因素外，水泥价格中心近年来也一直在上涨。行业观察人士告诉 "21 世纪经济报告"，在供应方面，供应侧的结构性改革叠加了行业内部竞争格局的优化，这对整个水泥行业产生了良好的影响。在需求方面，对基础设施和房地产的需求进一步增强。特别是在这一流行病之后，基础设施投资继续增加，房地产表现也好于预期。这些因素进一步支撑了水泥价格的上涨。
高登榜认为，在内部循环下，水泥工业也将迎来新的发展机遇。"全国有 2.6 亿农民工需要就业。" 为此，政府将按照国家的总体发展模式，促进建筑市场的发展，这是水泥行业紧紧抓住的机遇。
